内容摘要：周二(2月18日)，央行重启正回购交易，国债期货投资者的担忧得到兑现，主力合约相应连续第三个交易日走跌。市场人士指出，资金面宽松态势不改，现券收益率微调亦表明市场心态较稳，期债进一步下跌空间不大。昨日

　　周二(2月18日)，谨慎央行重启正回购交易，预期国债期货投资者的兑现担忧得到兑现，主力合约相应连续第三个交易日走跌。期债全线市场人士指出，续跌资金面宽松态势不改，谨慎现券收益率微调亦表明市场心态较稳，预期期债进一步下跌空间不大。兑现

　　昨日国债期货主力合约TF1403收盘报91.918元，期债全线跌0.374元或0.41%，续跌创下1月3日以来的谨慎最大单日跌幅；全天成交2375手，比前一日放大逾五成。预期次近月合约TF1406收报92.500元，兑现跌0.298元或0.32%，期债全线全天成交665手；TF1409合约报92.806元，续跌跌0.256元或0.28%。

　　央行昨日时隔八个月重启正回购交易，显然是国债期货全线下跌的直接诱因。但值得注意的是，主力合约TF1403实际上从上周五开始就已经出现调整，本周一跌幅明显加大。市场人士指出，国债期货提前回调，除受短线多头获利了结影响之外，更反映出期债投资者对于未来一段时间流动性和现券走势的谨慎预期。不可否认，春节后流动性持续宽松，但伴随着资金利率不断下行，市场对于央行出台反向调控措施的担忧也在持续上升，尤其是本周一7天回购利率跌破4%的关口后，这种担忧明显增强，成为期债提前调整的原因所在。

　　鉴于央行节后回笼流动性符合惯例，且资金面不改宽松态势，安信期货分析师王昭君认为，短期内国债期货继续下跌空间不大，建议以观望为主。

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